פורסם 8 באוגוסט 2026
מי שמוכר ניירות ערך ברווח משלם בישראל מס רווחי הון בשיעור של 25% על הרווח הריאלי, כלומר הרווח אחרי נטרול האינפלציה. בעל שליטה בחברה (מי שמחזיק 10% או יותר מאמצעי השליטה) משלם 30%. אצל ברוקר ישראלי המס מנוכה במקור אוטומטית ביום המכירה, ואצל ברוקר זר האחריות לדיווח ולתשלום עוברת למשקיע. הפסדים מניירות ערך ניתנים לקיזוז מול רווחים, ובתנאים מסוימים גם להעברה לשנים הבאות.
מה נחשב בכלל רווח הון
רווח הון נוצר ברגע המכירה, לא ברגע שהתיק עולה. מניה שנקנתה ב-10,000 שקל ושווה היום 18,000 שקל לא יוצרת שום חבות מס כל עוד היא יושבת בתיק. ברגע שהיא נמכרת, ההפרש בין מחיר המכירה למחיר הרכישה (בניכוי עמלות) הוא רווח ההון, והמס חל עליו.
כדאי לקרוא גם: פתיחת עסק 2026: עוסק פטור, עוסק מורשה או חברה בעמ · דמי ביטוח לאומי לעצמאים: כמה משלמים ואיך מחשבים ב-2026 · עמלות מסחר בבורסה: בנקים מול בתי השקעות 2026
זו נקודה שחוזרת שוב ושוב בשיחות עם משקיעים: אין מס על רווח "על הנייר". המשמעות המעשית היא שעיתוי המכירה הוא כלי תכנון לגיטימי, ובסוף השנה זה הופך לרלוונטי מאוד כשמדובר בקיזוז הפסדים.
רווח נומינלי מול רווח ריאלי
המס בישראל מוטל על הרווח הריאלי, לא הנומינלי. כלומר, החלק מהרווח שנובע מעליית מדד המחירים לצרכן בתקופת ההחזקה מנוכה מבסיס המס. בנייר ישראלי שקלי זה יכול להוריד את החבות בצורה מורגשת כשההחזקה ארוכה והאינפלציה הייתה גבוהה.
בניירות ערך זרים הכלל שונה: שם המדידה היא במטבע שבו נסחר הנייר, וההגנה האינפלציונית לא חלה באותו אופן. בפועל, שינוי בשער הדולר מול השקל נכנס לחישוב הרווח החייב. מי שמחזיק ETF אמריקאי ורואה רווח דולרי אפסי אבל שער דולר שעלה, עלול לגלות רווח חייב במס.
25% או 30%: מי משלם כמה
שיעורי המס העיקריים על רווחי הון מניירות ערך סחירים:
- יחיד: 25% על הרווח הריאלי.
- בעל שליטה: 30% על הרווח הריאלי, כשמדובר במי שמחזיק 10% ומעלה באמצעי השליטה בחברה שאת ניירותיה הוא מוכר.
- חברה בע"מ: רווח ההון נכנס להכנסה החייבת ומחויב במס חברות, ולא בשיעור של 25%.
מעל תקרת הכנסה גבוהה (שמתעדכנת מדי שנה ונעה סביב כ-720 אלף שקל בשנה) מתווסף גם מס יסף בשיעור של 3% על ההכנסה החייבת, כולל הכנסות מרווחי הון. הסכומים המדויקים מתעדכנים ולכן כדאי לוודא את התקרה העדכנית לפני חישוב סופי.
ההבדל מריבית ודיבידנד
כאן נוצר בלבול תדיר. דיבידנד ממניות סחירות מחויב אף הוא ב-25% ליחיד (ו-30% לבעל שליטה), כך שהתמונה דומה. לעומת זאת ריבית מפיקדונות ואיגרות חוב לא תמיד עובדת באותו אופן: בנכסים שקליים לא צמודים שיעור המס הוא 15% על הרווח הנומינלי, ובנכסים צמודי מדד 25% על הרווח הריאלי.
מה שחשוב להבין: מדובר במס סופי בשיעור קבוע, ולא במס שולי. הכנסות עבודה מחויבות לפי מדרגות מס הכנסה שיכולות להגיע לשיעורים גבוהים בהרבה, ואפשר לקרוא על כך בפירוט במדריך מדרגות מס הכנסה 2026. רווח הון פרטי מהבורסה לא נדבק למדרגות האלה, וזו בדיוק הסיבה שמשקיע בשיעור מס שולי של 47% עדיין משלם 25% על רווח ממניה.
טבלת דוגמאות חישוב
הטבלה מציגה חישוב מפושט ליחיד בשיעור 25%, בהנחה שהרווח כולו ריאלי ולפני עמלות ומס יסף. המספרים להמחשה בלבד:
| עלות רכישה | תמורת מכירה | רווח הון | מס 25% (יחיד) | מס 30% (בעל שליטה) | נטו ליחיד |
|---|---|---|---|---|---|
| 20,000 ש"ח | 25,000 ש"ח | 5,000 ש"ח | 1,250 ש"ח | 1,500 ש"ח | 3,750 ש"ח |
| 50,000 ש"ח | 70,000 ש"ח | 20,000 ש"ח | 5,000 ש"ח | 6,000 ש"ח | 15,000 ש"ח |
| 100,000 ש"ח | 150,000 ש"ח | 50,000 ש"ח | 12,500 ש"ח | 15,000 ש"ח | 37,500 ש"ח |
| 250,000 ש"ח | 400,000 ש"ח | 150,000 ש"ח | 37,500 ש"ח | 45,000 ש"ח | 112,500 ש"ח |
| 500,000 ש"ח | 900,000 ש"ח | 400,000 ש"ח | 100,000 ש"ח | 120,000 ש"ח | 300,000 ש"ח |
אם חלק מהרווח נובע מאינפלציה, בסיס המס קטן. בדוגמה של רווח 20,000 שקל שבה 4,000 שקל מיוחסים לעליית המדד, המס יחושב על 16,000 שקל בלבד: 4,000 שקל מס במקום 5,000.
קיזוז הפסדים: הכלי שהכי הרבה משקיעים מפספסים
הפסד הון מניירות ערך אינו נעלם. אפשר לקזז אותו מול רווחי הון, ובכך להקטין את המס בפועל. הכללים המרכזיים:
- באותה שנת מס: הפסד הון מקוזז מול רווח הון מכל נכס, וגם מול הכנסות ריבית ודיבידנד מניירות ערך (בתנאים מסוימים, כולל התאמת שיעורי המס).
- לשנים הבאות: הפסד שלא נוצל ניתן להעברה לשנים הבאות ללא הגבלת זמן, אבל רק אם הוגש דוח שנתי לשנה שבה נוצר ההפסד. ללא דיווח, ההפסד פשוט הולך לאיבוד.
- מימוש בפועל: הפסד "על הנייר" אינו בר-קיזוז. צריך למכור כדי שההפסד יוכר.
מכאן נגזרת פרקטיקה מוכרת בסוף שנת מס: משקיע שרשם רווחים גדולים בוחן אם יש בתיק פוזיציות מופסדות שכדאי לממש כדי לקזז. זה לא טריק, זה שימוש בכלל קיים. חשוב רק לזכור שמכירה כזו היא החלטה השקעתית לכל דבר, לא רק החלטת מס.
ניכוי במקור: ברוקר ישראלי מול ברוקר זר
ההבדל המעשי הגדול ביותר בין שתי הפלטפורמות הוא מי מטפל במס. הטבלה מסכמת:
| נושא | ברוקר / בנק ישראלי | ברוקר זר |
|---|---|---|
| ניכוי מס במקור | אוטומטי במועד המכירה | לרוב אין ניכוי לרשות המסים הישראלית |
| חובת דיווח למס הכנסה | לרוב אין, אם אין הכנסות נוספות החייבות בדיווח | חובת דיווח ותשלום עצמאי |
| מועד התשלום | מיידי, יורד מהחשבון | מקדמה חצי-שנתית ודוח שנתי |
| קיזוז הפסדים בין חשבונות | אוטומטי בתוך אותו חשבון | רק דרך דוח שנתי |
| מורכבות תפעולית | נמוכה | בינונית עד גבוהה |
אצל ברוקר זר נהוג לשלם מקדמות פעמיים בשנה, בגין רווחים שמומשו בכל מחצית, ולסגור את החשבון בדוח שנתי. מי שמתעלם מכך עלול לצבור חוב מס עם ריבית והצמדה. נקודה נוספת: דיבידנד ממניה אמריקאית בדרך כלל כבר ספג ניכוי במקור בארה"ב (לרוב 25% לישראלים שהגישו טופס W-8BEN), וניתן לקבל זיכוי בגינו כדי למנוע כפל מס.
איפה זה נפגש עם בעלי עסקים
מי שמנהל עסק ומשקיע במקביל מגלה שהתמונה מורכבת יותר. השקעה דרך חברה בע"מ מחויבת במס חברות ולא ב-25%, והרווח שיימשך החוצה כדיבידנד יחויב שוב. בפועל, אצל הרבה בעלי עסקים קטנים כדאי להחזיק תיק השקעות פרטי לצד העסק, אבל זה תלוי לגמרי במבנה המשפטי: מי שעדיין מתלבט בין המסלולים ימצא הסבר מסודר במדריך פתיחת עסק 2026.
עוד נקודה: עצמאי שכבר מגיש דוח שנתי ממילא נמצא בעמדה נוחה יותר לדווח על רווחי הון מברוקר זר, כי התשתית קיימת. מי שרק שכיר צריך להיערך לכך בנפרד.
שאלות נפוצות
האם משלמים מס על רווח בתיק שלא נמכר?
לא. חבות המס נוצרת רק במועד המכירה. תיק שעלה בעשרות אחוזים אינו יוצר חבות כל עוד הניירות לא מומשו, ולכן עיתוי המימוש משפיע ישירות על שנת המס שבה המס ישולם.
האם אפשר לקזז הפסד מהבורסה מול הכנסה משכר?
לא. הפסד הון מניירות ערך מקוזז מול רווחי הון ומול ריבית ודיבידנד מניירות ערך, אך לא מול הכנסת עבודה. זו אחת ההפרדות הבסיסיות בפקודת מס הכנסה בין מקורות הכנסה שונים.
מה קורה להפסד שלא נוצל השנה?
אפשר להעביר אותו לשנים הבאות ולקזזו מול רווחי הון עתידיים, בתנאי שהוגש דוח שנתי לשנה שבה נוצר ההפסד. ללא דיווח בזמן, זכות הקיזוז למעשה נשמטת.
האם ברוקר זר מדווח לרשות המסים בישראל?
במסגרת הסכמי חילופי מידע בינלאומיים מידע על חשבונות של תושבי ישראל אכן מגיע לרשויות, אך זה אינו תחליף לדיווח עצמאי. האחריות לחישוב, לדיווח ולתשלום נשארת אצל המשקיע.
האם כדאי למכור בהפסד רק בשביל המס?
רק אם ההחלטה נכונה גם השקעתית. חיסכון של 25% מסכום ההפסד המקוזז הוא יתרון אמיתי, אבל מכירה של נייר שרצוי להחזיק לטווח ארוך רק כדי להקטין מס היא לרוב עסקה גרועה.
לסיכום
מס רווחי הון בבורסה הוא אחד החישובים הפשוטים יחסית במערכת המס הישראלית: 25% ליחיד על הרווח הריאלי, 30% לבעל שליטה, ולא מס שולי. שלוש הנקודות שמייצרות את ההבדל בפועל הן ניצול נכון של קיזוז הפסדים, הבנת ההבדל בין ניכוי במקור אצל ברוקר ישראלי לבין דיווח עצמאי אצל ברוקר זר, והתייחסות לרכיב האינפלציוני. השיעורים והתקרות מתעדכנים, ולכן לפני החלטה גדולה כדאי לאמת את הנתונים העדכניים מול רשות המסים או יועץ מס.
עורך כלכלה ועסקים, המערב
אלון ברקת עורך את המערב. הוא בא מעולם הייעוץ לעסקים קטנים, ושנים של ישיבה מול דוחות ומאזנים לימדו אותו שרוב בעלי העסקים לא צריכים עוד תיאוריה אלא הסבר פשוט: מה המספר הזה אומר ומה עושים איתו מחר בבוקר. הוא כותב על מיסים, שיווק וניהול בלי ז'רגון, ועם דוגמאות מהשטח.
